В пятницу в 23.00 мск будут объявлены результаты стресс-тестов 51 банка ЕС (70% активов банковский системы ЕС). Стресс-тесты включают в себя два сценария – базовый (макроэкономический прогноз Еврокомиссии до 2018 г.) и неблагоприятный. Он подразумевает рецессию в 2016–2017 гг. и слабый рост в 2018 г., снижение цен на нефть и повышение ставок.
«Если и будут сюрпризы, то неприятные, – сказал Bloomberg аналитик Societe Generale Поль Феннер-Ляйтао. – Люди могут отмахиваться от этого, но [стресс-тесты] напомнят инвесторам, что спустя все эти годы после кризиса 2008 г. в Европе не все так хорошо».
Акции итальянского Monte Paschi, не прошедшего в 2014 г. стресс-тесты, в понедельник подешевели на 8,4%. Хотя в этом году не будет критерия «прошел / не прошел», велика вероятность, что у Monte Paschi снова обнаружится дефицит капитала.
Если банки США после кризиса 2008 г. активно расчищали балансы, то их европейские конкуренты решать эту проблему не торопились (см. график). Особенно она актуальна для итальянских банков – у них 360 млрд евро просроченных ссуд. Италия обещала рекапитализировать банки до объявления результатов, но до них остаются считанные дни, а договориться с властями ЕС пока не удается. Правила ЕС не разрешают оказывать госпомощь банкам, пока часть потерь не разделят держатели облигаций, чего Италия допускать не хочет. «Вероятно, они придумают какое-то креативное решение, чтобы спасти Monte Paschi, но с учетом масштаба проблемы и политических интересов всех сторон я сомневаюсь, что хорошее решение появится скоро», – сказал Bloomberg аналитик AllianceBernstein Стив Хасси.
По мнению Феннер-Ляйтао, стресс-тесты также могут выявить трудности у скандинавских банков, некоторых немецких банков, включая Deutsche Bank, и австрийских.
Из-за проблем итальянских банков с оттоком капитала уже столкнулись биржевые фонды, инвестирующие в итальянские акции, пишет FT. С января фонд iShares MSCI Italy Capped потерял половину активов под управлением, так же как и iShares Currency Hedged MSCI Italy ETF.
Почти все европейские банки агрессивно сокращают издержки и ликвидируют рабочие места. У UniCredit 143 000 сотрудников, и часть из них, скорее всего, лишится работы. Такие же планы есть у французского Societe Generale и британского Lloyds Banking Group. Британский Barclays с декабря сократил 11 000 рабочих мест и расстанется еще с 40 000 сотрудников из-за продажи африканского бизнеса. Испанский BBVA сократит 1500 позиций.